十大机构公布下半年投资策略:A股开启中期上涨

 信彩彩票手机客户端     |      2019-07-01 16:01

  2019年上半年,A股震荡反弹。其中,以5G为代表的科技类主题投资生动;以特高压、轨交等新基建为例的政策性主题主线清晰;工业大麻、人造肉等新主题更是令投资者印象深刻。

  跟着2019年下半年行将到来,多家主流券商宣布了中期报告。整体来看,对A股市场,多数券商持谨慎乐观的态度,觉得短期虽面临不肯定性,但长期仍有上升空间。在大类资产配置上,黄金、债券跟 股票被广泛看好;行业配置方面,多数券商明确看好科技、金融板块;另外,消费、医药以及地产等板块也被不少券商提及。

  大类资产配置:

  看好债券、黄金跟 股票

  中银国际证券研报觉得,大类资产配置顺序上,债券> 股票> 货币> 大批。其指出,在市场的降息预期主导下,首先受益的是债市,在国内流动性跟 信用分层,以及中美利差重新走阔的背景下,预计利率债或先有所表现。在外资近期连续净流入 A股的情况下,假如市场的危险偏好可以有所抬升,那么股市的表现将在光阴上提前。

  民生证券则觉得,当前经济滞胀环境下,大批商品是大类资产配置首选。其指出,依据历来中国滞胀周期中大类资产表现来看,若再次进入滞胀,黄金、农产品拥有投资价值。

  山西证券也表示,在全球经济需求疲软、央行货币转向宽松的背景之下,债券类资产拥有避险功用跟 投资价值,提议优先配置利率债、中等旗下中低信用评级信用债等品种。

  大批商品中,玄色系提议全面回避;农产品与黄金拥有抗通胀跟 避险属性,提议配置;另外美元大略率进入贬值周期,也将为黄金的中期向好趋势提供支撑。

  此外,海通姜超团队研报剖析称,当前中国股市有价值、房市有危险,其实也在于两者的估值程度不一样,前者处于历史低位,而后者处于历史高位。单纯从估值程度来看,目前中国各类资产当中投资价值“股>债>黄金>现金>房”。

  行业配置:

  看好科技、金融及消费等板块

  东方证券:A股下半年有望涨至3500点

  今年A股向上拐点已经浮现,强烈看好下半年。以2018 年底上证综指 2450点点位作为参照,2019 年A股盈利增速有望晋升 10% ,估值有望晋升 30% ,全年初步空间看到 43% 左右,即3500 点左右 (不排除估值上涨超预期带来指数突破 3500 点)。市场下半年将突破一季度高点,开启中期上涨走势。

  配置角度方面,上证 50 跟 沪深 300 指数依然是上涨主力,科技成长股拥有跟涨弹性,行业上关注大金融+大消费,精选通信、盘算机、军工等科技成长。同时能够关注医药、地产、建造、电子等板块的龙头股。      招商证券:科技板块有望迎来两年的上行周期

  自 2019 年下半年开始,科技周期可能代替信贷周期成为经济跟 资本市场的主导力量之一,随同着科技周期触底回升,科技板块有望迎来两年的上行周期,“科技+金融”将成为新的两年上行周期的优选配置。      投资策略方面,有三条方向可供参考:行业性主题看 5G 下游应用主题扩散(VR/AR、高清视频主题等)、云盘算;事件性主题抓自主可控主线;政策性主题看自由贸易港/区。

  广发证券:行业配置环抱金融供给侧革新供需端

  下半年是冰(盈利)与火(政策)的轮回,企业盈利将于四季度回升,三季度政策再燃仍会使火(估值晋升)胜过冰(盈利见底),金融供给侧慢牛慢慢使三大“分化”走向“进化”:实体端所有制(民企 VS 国企)+产业链(利润重调配)+行业内竞争格局(以龙为首),金融端流动性分层、危险定价体系重塑,带来盈利偏好分层。

  配置思路上,金融供给侧革新由分化到弥合,依然是供需两端受益。需求端肯定性最高的三个方向:1 )长线资金偏爱ROE 波动性“ 中国优势”行业,2 )宽松政策加码时洽商下的“自主可控”,3 )产业政策加码下的汽车跟 家电;供给端则关注调结构、慢慢直接融资背景下战略位置晋升的券商。

  信达证券:下半年市场仍可能涌现结构化行情

  从估值维度看,市场整体估值算不上贵,历经反弹后保险边际仍在,但结构分化问题值得关注。增量资金或主要来自于A股归入国际指数带来的北向资金,但此类交易会导致市场结构化问题加剧。预计将来无危险利率下行空间有限,危险偏好难以大幅回升。业绩维度看,上市公司业绩仍受制于宏观经济压力。因此,2019下半年市场或仍然会表现出结构化行情,市场配置跟 投资重点会偏向优质个股。

  有三条投资策略可供投资者参考:1)基于宏观因素中的通胀,尤其是食品项带来的CPI仍有小幅上升空间,依此为切入点提议配置银行、磷肥、果蔬加工、维纶医药商业等行业;2)斟酌到外部危险,寻找“贸易”问题脱敏的行业跟 标的,关注国产替代跟 自主可控板块;3)适入选择更低估值、同样优质的股票,提议配置基础面良好、估值较低的可选消费品。

  华宝证券:关注中心资产的投资机会

  展望下半年,A股投资逻辑从流动性向个股基础面切换。长期结构性因素的积累,使得股市很难涌现趋势性的机会,投资机会主要来自超跌之后,由政策边际放松跟 托底,驱动预期阶段性好转所带来的阶段性机会,需把握好投资时点跟 持仓结构。在此根底上,提议关于拉动内需的消费进级、政策鼎力支持下的科技翻新、政策呵护下金融版块在震荡区间内逢低吸纳,关注中心资产的投资机会。

  申港证券:看好A股长期投资机会

  从今年以来美日欧权益市场的复盘来看,一季度 A 股表现更像日股,三季度有望复制欧美市场上涨逻辑。短期而言,由于美国高频的就业与通胀数据转向的可能性不高, 全球对流动性短期拐点的预期难以被证伪,三季度全球股市面临稀有的做多窗口期。维持短期乐观的策略观念,并提议踊跃增配利率愚钝型行业如非银、地产、银行跟 汽车。

  A股单从轨制建设的周期跟 资金配置的需求两方面便可衍生出牛市的逻辑。科创及全社会企业直融的需求意味着中国不可能止步于不到 60%的股票市值/GDP。预计今年四季度起,A 股可能将面临腾飞前的最后一个坎,长期看好A股表现。

  山西证券:A股资产正处于磨底区域

  A股资产目前处于磨底区域,可展开火略型配置,提议节制偏颇仓位,轻大盘重个股,攻守兼备,两个方向上精选优质标的,逢低介入:

  底仓稳健配置基础面扎实、政策优待、更具业绩改良肯定性/ / 或拥有关于冲危险特质的板块(公用事业、必需消费品蓝筹(食品饮料)、农林牧渔(猪、鸡)、黄金等);

  进攻仓逢低介入、轻量博弈政策关于冲方向:包括中心技巧、自主可控范围的芯片、 5G 产业链、新动力汽车、信息保险、云盘算等,以及受益于踊跃财政发力的建造、建材央企龙头。

  中泰证券:下半年科技成长股将脱颖而出

  下半年市场将环抱流动性宽松预期跟 市场危险偏好晋升这两大驱动因子之上,在流动性跟 危险偏好推动下的市场,必然是估值晋升的市场,依据关于从前市场的剖析,在估值晋升的行情里面,成长股更存在相关于收益。在科创板推出前夕,科技成长股将脱颖而出,成为市场的热点。

  资深配置上,提议中心资产+ 硬科技。1)对相关于收益投资者,提议中心资产做底仓,硬科技做趋势性的弹性,地产及后周期产业链做博弈;三季度大约是科技成长股最存在相关于收益的时候;2)对绝关于收益投资者,提议降落仓位,硬科技做趋势性的弹性,地产及后周期产业链做博弈。

  华龙证券:看好消费、通信等行业

  下半年 A 股行业配置与热点题材:1)行业机会包括:①自上而下角度,类滞胀期跟 去库存周期相关于利好消费跟 成长,食品饮料;②盈利、估值婚配角度,通信行业、农林牧渔、非银金融等;③行业景气角度,5G、芯片、软件服务、云盘算等。2)主题机会包括:扩大开放、顶层设计下的长三角与新自贸区概念、事件催动下的航天军工概念。

  万联证券:关注5G产业链、高股息率跟 黄金板块

  下半年市场整体将显现区间稳定走势。外部局势的进展、宏观经济走势预期、通胀形势关于货币政策的影响等不肯定性因素的变更是短期市场稳定的催化剂跟 推能源。长线资金的大规模入市使得市场作风正在发生变更,市场稳定的区间将变窄。

  市场危险偏好低迷期,市场难以显现普涨场面,板块跟 个股选择难度加大。寻找肯定性,是资金的首要目标。科技成长统筹经济托底与经济转型双重目标,政策主线清晰且肯定。在诸多不肯定性的市场,资金很可能聚焦优质科技成长。自主可控。可关注5G 产业链(尤其是应用端)、国产芯片、国产软件、数控机床、大飞机、新资料、大数据、人工智能、新动力汽车产业链。此外,以上证 50 为代表的高股息率板块以及黄金板块也值得关注。

  仅供投资者参考,不形成投资提议

  股市有危险,投资需谨慎